百亿市值一年缩水九成,云顶娱乐app官网TCL通讯为什么惨遭甩卖?

2019-11-24 作者:家用电器   |   浏览(143)

TCL集团决定出售对旗下陷入亏损泥潭的手机业务,并引入战略投资者。 10月10日,TCL集团发布公告,决定将旗下手机业务子公司TCL通信科技49%的股权,出售给紫光集团、云南城投和VividVictory三家战略投资者,总交易对价暂定为4.9亿港元。 关于这次股权出售,TCL集团称,虽然该公司正积极推进战略调整、业务重组及组织优化,但受海外手机市场低迷态势延续、及内部组织及业务重组的影响,TCL通讯科技仍未走出业绩低迷态势。本次出售TCL通讯公司49%的股权,一方面可以引入具备产业背景和业务资源的外部投资人,有利于TCL通讯科技的股权结构优化,并推动TCL通讯科技加速转型,重新建立竞争优势;另一方面也可将降低TCL集团持有TCL通讯科技的股权比例,有利于减少TCL集团股东分占的亏损。 本次引入的战略投资者中,紫光集团在手机芯片平台、射频及混合信号芯片及存储器等核心器件领域,具备深厚的产业链上游资源;云南城投于近期受让了手机ODM服务商闻泰科技股份有限公司8.8%的股权,并在半导体硅片领域进行了系列的投资布局。VividVictory团队则在通讯及消费电子行业具备较为丰富的管理与投资经验。 减少亏损压力,可能才是更现实的原因。 自去年6月份从港股私有化后,退市一年多时间的TCL通讯科技一直未能摆脱亏损困境。 据TCL集团披露,面对行业增速放缓和日趋严峻的竞争环境,过去三个季度,TCL通讯科技业绩同比显著下滑。2017年上半年,TCL通讯科技实现通讯设备及其他产品销量合计2116.9万台,同比下降36.2%;实现销售收入68.7亿元人民币,同比下降26.1%;亏损8.52亿元人民币,同比下降8.71亿元人民币。 很显然,如今选择引入战略投资者应该是不得已为之,而不是把这业务“风光出嫁”。公告显示,这次TCL通讯科技的股权转让交易,以该公司的净资产估值来作价,只有区区10亿港元(约合8.4亿元人民币)。而去年私有化退市前,TCL通讯科技在港股的市值约为90亿港元。 这也可以视为近年来TCL手机业务走下坡路的一个缩影。 TCL的手机之路走得跌宕起伏。1999年,TCL正式进入手机领域,也是最早涉足手机产业的中国本土企业之一。2001年TCL推出宝石手机,在手机上妆点宝石,击中了中国用户的喜好,这一策略曾让公司赚得盆满钵满,也奠定了TCL手机在国内手机行业的领先地位。 2004年,TCL通信操盘人万明坚推动公司国际化,并购了阿尔卡特的手机,但这一收购把公司拖入亏损深渊,导致公司手机业务多年不振。 近年来,TCL手机业务主要方向转向接海外电信运营商的手机订单,营收和利润也有相当不错的表现。2015年,TCL手机出货量高达8000万台,营收为286亿港元,净利润高达10亿港元。 但业绩靓丽的背后却充满了隐忧,这种海外订单主要做功能机以及低端智能机,利润微薄。随着越来越多的用户转向智能手机,2016年TCL业绩急转而下。2016年TCL手机营收为237亿港元,较2015年略有下滑,但利润却从10亿港元变成了亏损9.86亿港元。2016年6月份,TCL集团决定对TCL通信进行私有化。 有分析认为,近年来,TCL没能摸准手机行业发展的脉搏,当华为、中兴通讯都放弃海外运营商订单,转做自有品牌手机并向高端市场发力时,TCL却只顾着捡其他厂商抛弃的萎缩市场。等出现大幅亏损时才转型,已经被竞争对手甩在了身后,如今TCL手机想要实现反转已是难上加难。 对于本次出售股权,TCL集团称本次重组将加速TCL通讯科技的战略调整和业务重组,继续优化组织架构、提效降本、提升运营效率,公司有信心实现通讯业务业绩的逐步改善。 TCL集团是一个多元化的产业集团,除了手机业务外,TCL的彩电业务、生活家电业务表现平稳,旗下的液晶面板业务华星光电受益于近年液晶面板高景气度,利润快速增长,成为TCL集团的主要盈利来源。 2017年上半年,TCL集团实现营业收入522亿元,同比增长7.93%;净利润16.6亿元,同比增长110.8%。

百亿市值一年缩水九成,TCL通讯为什么惨遭甩卖?来自环球老虎财经的原创专栏

$TCL通讯$2016年9月私有化时还有近百亿港元市值,而根据2017年10月9日晚间公告,$TCL集团$仅以4.9亿港元就卖掉了49%的股权。也就是说,时隔一年,TCL通讯的估值就缩水了近9成,究竟是业绩太差,还是别有所图?

10月9日晚间,TCL集团发布公告,公司将出售49%的TCL通讯股权,暂时定价为4.9亿港元。2015年TCL还是全球第五大手机厂商,如今通讯业务竟沦落到仅估值10亿港元。

要知道,TCL通讯去年自港股退市时,按照当时的私有化价格计算,还有95.93亿港元的估值,私有化一年后,仅遭一折甩卖。或许,是智能手机市场竞争太激烈,通讯业务已不是TCL集团的业务重心。或许,是TCL集团董事长李东生的资本运作手段。

离谱的一折甩卖

具体来说,TCL集团控股子公司TCL实业控股向紫光集团出售了18%的TCL通讯股权,向云南城投公司出售了18%的股权,向Vivid Victory Developments Limited出售了13%的股权。

紫光集团旗下拥有芯片设计企业展讯和锐迪科,为手机产业链上游企业,而云南城投曾入股手机代工厂商闻泰科技,布局了手机产业链下游。这样看来,出售对象的选择无可厚非。就像TCL集团自己说的,“引入具备产业背景和业务资源的外部投资人,有利于TCL 通讯科技的股权结构优化并推动TCL 通讯科技加速转型”。

可问题的关键是价格实在太低了,简单来说,TCL通讯2015年全球销量第五,国内厂商中仅次于华为,比小米、联想、OPPO都要高,2年后4.9亿港元就卖掉了近一半的股权。特别是一年前,TCL通讯还拥有近百亿港股的市值。

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TCL通讯于2016年6月6日宣布私有化,6月13日公布具体方案,大股东TCL集团以每股7.5港元发起收购,较最后交易日5.57港元收盘价溢价约34.65%。TCL集团原本持有65%的股份,私有化过程约花了34亿港元。结果时隔一年,竟然按净资产卖出49%的股份,每股价值仅为0.8港元。

难阻市场颓势

可能国内很多投资者没有听说了TCL手机,这是因为它的主要市场在国外,特别是东欧、中东和拉美市场。故事还得从2004年说起,那一年TCL集团收购了法国电讯巨头阿尔卡特的手机业务,从而开启TCL手机的国际化之路。虽然后来李东生这笔收购和同年收购汤姆逊公司彩电业务饱受诟病,甚至被称为民营企业海外扩张交的“学费”,但是TCL的手机业务还是走向了世界,并从当年山寨机大潮中脱颖而出。

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